国企改革这个话题并不新鲜。然而，最近有一家公司正在进行混业改制，这并不简单。是中环股份。

中环是单晶硅芯片的领导者。主营业务以硅材料为主，涵盖半导体和光伏领域。在这两个领域，公司都处于领先地位。

亮点一：先进的光伏硅技术，引领行业发展方向

可再生能源取代传统化石能源是未来的发展方向。随着光伏装机成本的降低，低成本上网的目标已逐步临近，规模化应用前景有望，光伏装机容量增长空间巨大。据预测，未来五年，全球光伏装机容量有望保持在120gw以上，远超以往水平。

与此同时，我国光伏产业也正逐步从政策驱动转向市场化发展。

在光伏产业中，单晶硅芯片的性价比高于多晶硅芯片，逐渐成为主流。市场呈现龙脊、中环双寡头格局。

谁拥有先进的技术和明显的降本增效优势，就能引领未来的发展。硅片技术进步的主要方向是大尺寸、薄型化。因此，在2019年，朗基公司发布了一款利润率为166mm（M6）的硅片。中环已发布210mm大尺寸硅片（M12），具有更高的转化率和效率，有望促进光伏产业技术升级，重构市场标准，进一步提高公司的竞争力和盈利能力。

目前，210片硅片已得到通威、爱旭、东方日盛、天合光能等多家龙头企业的响应。近期，公司增资生产210片硅片，加快产能释放，提高市场占有率。

重点二：半导体硅片产能规划领先，是国内替代的重要力量

硅片是半导体工艺中最重要的基础材料，其成本占总成本的36%。

需求方面，5g技术推广后，终端设备大幅增加，海量数据处理和存储驱动的半导体需求增加。在供应方面，过去，全球大型硅片被国际制造商垄断。去年以来，国内替代的步伐加快。在此背景下，国内半导体硅片迎来新一轮增长。

目前，硅片也在向大尺寸方向发展。12英寸和8英寸是市场主流。中环已实现8英寸硅片的量产，得到了大量客户的认可；12英寸硅片今年积极送去量产。

公司生产能力为12.5英寸/月，年生产能力超过30万片/年。公司未来有望成为国内替代半导体硅片的核心力量。

观点三：混合改革方案即将实施，公司治理结构有望优化

近日，中环公司公告称，天津市人民政府已批准中环集团混合改革，控股股东拟转让中环集团100%股权。

此次混合改革是国有上市企业控股股东罕见的100%股权变动，有望优化资本运营效率、运营管理体制、激励机制等，提高公司综合竞争力。